01.

现在行业里大家最羡慕的

基金公司是谁？

答案：当然是华夏、华泰柏瑞等躺着收钱的“指数大厂”。

02.

全球来看，国内公募的

管理费收得很高吗？

答案：不高！

根据中金的研究，美国主动股票型公募基金费用率为0.66%，但因为大家都买投顾组合，而投顾组合类账户平均费率可达1.0%-1.1%。目前，国内主动权益类产品管理费率正在逐渐降至1.2%以下，和国外相比基本上没啥差距了。

一面是靠着指数产品，躺着就赚钱。

一面是针对主动管理【穷追猛打】式的降费。

你说基金公司会怎么选？

别让降费演变成“劣币驱逐良币”的闹剧

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降费初心是好的。

尤其是最新的改革方案，直接让基金公司管理费与投资者的真实持有收益率挂钩，这才是在真正的“基金赚钱、基民也赚钱”。

作为资深基民（韭菜），我举双手双脚赞成。

但问题是，如果只是为了降费而降费，可能以后大家都不搞主动权益了。

尤其是头部大公司，眼看着华夏、华泰柏瑞等享受【国家队】红利，躺着赚钱，谁还乐意去赚主动权益的辛苦钱？业绩挂钩的激励性费用传导链条，实在是太长了。

更何况，根据中金公司的测算，国内公募主动权益的综合费率可能已经低于国际水平了。

2022年美国主动股票型公募基金费用率为0.66%，但海外投顾行业发展更为成熟、财富端收费空间高，投顾组合类账户平均费率可达1.0%~1.1%。综合考虑投顾费用与产品费用，我国主动偏股型产品改革后的实际费率可能已低于国际成熟市场水平。

大财富管理的投顾建设具有迫切性

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国内的投顾业务一直挺拉胯。

渠道端所谓的理财经理，大部分都是无脑转发基金公司材料，啥产品好卖就卖啥。自己买基金还亏钱呢，怎么可能真正帮到客户？

而基金公司的投顾落地也几乎处于停滞状态。一方面是投顾水平有限，另一方面则是投资者并没有养成为投顾付费的习惯。

指数化产品已经被卷到过剩了

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坦白来说，国内的股票指数产品，已经被卷到过剩了。

同一个指数，无论是宽基还是行业、主题，动辄有十几家公司同时发产品。

这种同质化的发行，有啥意义？

为了产品顺利发行，基金公司往往要对渠道许以重利；渠道为了赚取新发的收入，又会不断去说服客户赎回老基金、买入新产品……客户买入新基金后亏钱了，受伤了，再来找客户经理闹事。

最终带来的结果就是，看上去市场很热闹，结果大家都怨声载道。

如果公募业务仍以销售逻辑为主，其实是难以从根本上解决大财富行业的核心矛盾。

公募的改革也很难走出深水区。

#股票基金投资理财小白#